ホンネの資産運用セミナー＜インデックス投資ブログ＞

特に興味深かったのは、グローバル3倍3分法ファンドに関する議論だった。ファンドの仕組みは非常に複雑なので、日興アセットマネジメントのスペシャルサイトを参照頂きたい。私の発言内容は以下の通り（分かりやすくするために一部補足説明を追加）：

• グローバル3倍3分法ファンドは、信託報酬も良心的で、先物を活用する理由も丁寧に説明されており、明確な根拠やデータを持って突っ込みを入れるのが難しいファンドである。
• ただし、特にリーマンショック以降は金利が低下局面（債券価格が上昇局面）にあり、バックテスト期間はこの運用方法にとってリターンが極めて高い時期になるかもしれない。今後、金利上昇局面が生じた場合にどのようなリターンが出るのかは不明。
• 「有効フロンティアの“上”を実現したい」とか「株式よりも低いリスクで、より高いリターンの追求」といった、一見してかっこいいメッセージを掲げているが、たった十数年程度のバックテストのリスク＆リターンデータで比較するのは適切ではないと思う。
• いずれにせよ、わからないものには投資をしないのが投資の鉄則であり、私自身はグローバル3倍3分法ファンドに投資するつもりはない。

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