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ニューロファイナンスとは何か〜株式投資と脳科学の関係



先日読んだ山崎元著「新しい株式投資論〜合理的へそ曲がりのすすめ」で、ニューロファイナンスという学問があることを知った。ニューロファイナンスとは、投資に関する脳の意思決定メカニズムを研究する分野とのこと。
これは興味深いと思い、とりあえず脳科学に関する本を読んでみることにした。といっても専門的な論文や脳科学の教科書を読むほどの気力はないので、脳科学の専門家が一般向けに書いた本を読むことに。それがこれ、池谷裕二著「脳はなにかと言い訳する」だ。

以下、本書の中で興味深い指摘をピックアップしてみた。

  • モチベーションを高めるために報酬を用いることを「外発的動機付け」という。報酬にたどり着くまでのステップが増えるとエラーが多くなる。報酬への期待と仕事の精度は前頭葉の働きが関与している。精度を高めるためには細かなステップで報酬を与えることが重要。
  • 脳の腹側被蓋野という場所には、快楽を生み出す神経伝達物質であるドーパミンがたくさんある。このような脳部位を報酬系という。快楽には習慣性、依存性、盲目性がある。
  • 人は過去の過ちを後から理由付けして正当化してしまう傾向がある。代表的なものに、周囲の変化に気づかずに信じてしまう変化盲と呼ばれる行動がある。
  • 人は合理的な確率を飛び越えて本能的にリスク(不確実性)を好む。後帯状皮質と呼ばれる脳部位の神経細胞がリスクを感知するという。当る確率を100%から0%に変化させて脳細胞の動きを調べたところ、50:50であるときが最大になったという。

これらの事実は身の周りの金融商品を見回してみると納得できるものがある。例えば、毎月分配型ファンドは「細かな報酬」による外発的動機付けや「報酬系の盲目性」をうまく利用した商品だし、株価参照ファンドは、元本を保全しながら「リスクを好む脳の性質」をうまく利用した商品なのかもしれない。

投資詐欺の可能性が高いキングスレーキャピタルレジェンドウィンなどに多くの人がはまっている現実も「リスクを好む脳の性質」や「細かな報酬による外発的動機付け」「報酬系の習慣性、依存性、盲目性」などで説明できる現象なのかもしれない。

関連記事:
・寄付の際に脳はどのような働きをするか?

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  • ゆうき
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